中国迪美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。

2023年核心CPI创41年来新高，汽车正在摆脱长期通缩的局面。日本迎来失去的30年的拐点，店当地顾走出长期通缩的阴影。

开到客挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。豪车欧央行行长拉加德称首次降息或在夏季。不过，商圈从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，感性支撑居民消费保持韧性。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，中国迪为30年来最大。

此外，汽车制造业回流对投资构成支撑。

日本居民的消费意愿也得到了提振：店当地顾日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。日本方面，开到客疫情之后经济明显复苏。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，豪车其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，商圈对居民后续消费构成一定支撑。

若连续两年持续大幅度加薪，感性工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。大幅量化宽松货币政策带动下，中国迪日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。